白银评论：白银早盘上涨走高，回落支撑多单布局方案

发布时间：2025-09-12 11:21:51

基本面：

周五（9月12日）白银早盘上涨走高，回落支撑多单布局方案。美联储降息预期坚挺，金价获有力支撑美联储的货币政策动向始终是黄金市场的最强风向标，而当前的市场共识已将下周的降息视为板上钉钉。美联储在9月17日政策会议上降息的概率为100%，其中，降息25个基点的概率高达91%，而降息50个基点的可能性虽微乎其微，仅为9%，但整体宽松预期并未动摇。这得益于一系列疲软经济指标的累积效应，包括上周的生产者价格指数（PPI）意外下降，以及就业数据的持续低迷。这些因素共同强化了投资者对美联储恢复宽松周期的押注，尤其是在1月份因关税影响暂停降息后，如今经济降温迹象让市场相信，美联储的双重使命——控制通胀与促进就业——正倾斜向后者。

利率期货定价甚至反映出对连续三次降息的预期，即从下周开始，今年剩余会议每次降息25个基点。对于黄金而言，低利率环境意味着持有无息资产的机会成本降低，从而提升其吸引力。尽管近期价格走势显示出一些买家疲态，但黄金在未来几个月的前景仍具建设性，这不仅源于降息预期，还包括全球不确定性如地缘政治风险的潜在放大。值得注意的是，如果通胀数据进一步超出预期，可能会短暂扰动这一预期，但当前就业疲软的权重更大，确保了金价的相对稳定。

美元走弱，提振黄金的国际吸引力美元汇率的波动往往与黄金价格呈负相关，而本次经济数据发布后，美元的回落进一步为金价提供了外部助力。这种趋弱态势主要源于美国通胀数据虽微热但未超预期，以及初请失业金人数大增带来的鸽派情绪。CPI数据并未真正改变美联储利率走向，市场更关注就业疲软，这让美元承压。美国债市和股市的积极响应，进一步印证了降息预期对黄金的间接支撑。在债市，10年期美债收益率跌至五个月低点，一度触及3.994%，收盘下跌1.7个基点至4.015%。两年期收益率小幅下跌至3.531%，收益率曲线趋平至正48.2个基点，这被视为经济预期向好的信号。30年期公债标售顺利进行，需求稳健，尽管财政担忧存在，但一级交易商无需填补空缺，凸显市场对美债的信心。

---当日金银报价---

现货黄金报3645附近美元/盎司；

现货白银报41.93美元/盎司；

---日内金融市场热点----

14:00 德国8月CPI年率终值(%)

14:00 英国7月GDP月率(%)

14:00 英国7月工业产出月率(%)

22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值

美元指数：图表显示目前美指为震荡反弹行情。